自2008年金融風暴與接著發生的歐債危機,使得歐洲經濟陷入衰退,在2013年雖有好轉但還是復甦乏力。

到了2014年,歐元區因為面臨地緣政治危機、油價暴跌與FED貨幣政策正常化等外部風險上升,

使得經濟前景面臨的不確定性大大增加。

歐洲央行(ECB)為了應對這局勢,先是在2014年6月實施包括降息等多項常規貨幣政策,

接著又從2015年3月推出歐版量化寬鬆計畫(QE)實施至今...(目前預計實施到2017年3月)

希望藉由持續向市場挹注資金,刺激萎靡不振的歐元區經濟,阻止歐元區陷入通縮危機。

 

在ECB一系列的力挽狂瀾下,果真對歐元區經濟產生了明顯的刺激效果

首先看到經濟成長(GDP)季增率的部分(如下圖)

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接著是失業率(如下圖)

在2013年四月曾達到最高12.1%,接著逐漸緩步下降,目前2016年一月為10.3%

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再來是綜合採購經理人指數(如下圖)

可以發現近期的歐元區綜合PMI數據雖小幅滑落,但仍穩定維持在擴張階段(50以上)

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最後是ECB最在意的通膨率(如下圖)

從圖中可以發現,自2011年第三季開始歐元區的通膨率就不斷下降,

2014年下半年後更是進一步惡化,到了2015年一月更是一度降到了-0.6%

直到德拉吉在三月實施QE後,2015年五月拉高到了0.3%

至於最新2016年二月雖意外下降至-0.2%,但主要原因其實是受到能源價格下跌的拖累。

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綜合以上的經濟表現以及預期能源價格將逐步穩定下來促使通膨加溫,

未來歐洲景氣復甦的態勢,將可望進一步顯現出來

 

在選擇基金的時候,建議可以朝兩個面向去著墨

一.以中小型股為持股主軸:

因為歐洲大型股大多集中在出口產業,超過五成的獲利來自海外

相較之下,看好以內需市場為主的中小型股。

二.基金持股偏重與景氣循環高度連動的產業:如非必需消費類股與工業

最後在持股國家方面,VV個人則是較看好【法國】未來的表現,一併提供給您作參考 ^^

 

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  • 羅秀菊
  • 非常謝謝你的無私分享 因為 有了年紀對電腦這一方面不太熟悉 希望下次你到台北講座的時候 我能去參加