越南胡志明股市在今年四月中旬前,

延續2017年從665點漲到近千點的剽悍行情突破了1200點...

但4/10衝到1207.62點 (圖一) 後就此一路下滑,一直摔到5/29最低點來到925.89點 (圖二)

短短一個多月,就大幅回檔超過了23% 

按照一般正常趨勢判斷而言,回檔兩成即代表此市場已落入了熊市(空頭)

 

圖一:

越南高.PNG

圖二:

越南低.PNG

 

儘管越南股市出現暴跌,但有關其跌市的原因消息與分析卻蓼蓼可數

一般解讀的方向不外乎就是外資撤出市場 ( 和其他新興市場國家一樣 )

據彭博報導,越南股市今年五月份除了兩個交易日外,每天都出現淨流出

而且日均成交量也在五月份跌至1.27億股,來到去年一月以來最低水準。

但原因,真的只有這麼簡單嗎?

 

其實越南胡志明股市在一月就曾因系統難以承受大量交易,發生了技術問題,導致必須休市數天。

當時很明顯的透露出越南股市已出現過熱,它就是一個警訊!

 

接著,我們來回顧一下越南近幾年的經濟成長與股市狀況

因為2012-2013年越南連續兩年GDP成長下滑至5%以內,讓越南政府對經濟前景有了危機感

所以從2014年起,越南政府再度開始推進國企民營化,

計畫私有化430家國有企業,尋求提高生產效率。

到了2017年越南國企改革進入最高峰時期,

越南政府總共批准69家 ( 2016年為55家 ) 國企股份化方案。

而越南股市也在經歷2014至2015年的盤整期後,

在2016年重拾升勢,並在2017年走出了大牛市行情,全年漲幅接近50%。

 

這波國企改革一方面讓越南政府回收了大量投資,

同時,引進的民營和外國資金提升了國企的效率,

而私有化的IPO也成功聚焦了證券市場的目光,吸引了一批資金進場參與套利...

所以伴隨著國有企業改革的高峰期出現,

越南胡志明股市連續衝關,直到2018年4月突破歷史新高。

 

那為什麼會突破了歷史高後就反轉向下,而且還誇張的暴跌超過20%呢?

因為今年第一季,在2017年已經股化份的69個集團及總公司裡,

資產規模最大(107.6萬億越盾,約合49.3億美元)的四家國有企業將陸續完成上市交易。

 

思考一下,當股市指數已經來到歷史高

( 光2017單年漲幅就50%,更別提從2014年500多點就在裡面的 )

加上去年認購有閉鎖期的股票又可以進行套利了,如果您是在裡面的人,您會怎麼做?

 

 

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